城投债面临三万亿融资缺口
PPP项目效果仍待观望

发布日期：2015-02-10来源：网络来源编辑：宋珍珍

[摘要]

　　在当前城投债发行受限的情况下，城投企业融资安排成为近日市场关注的焦点。根据中债资信评估有限责任公司(下称，中债资信)统计，多方权衡城投帐面货币资金、财政资金，预计已发债城投公司2015到期债务本息到期还存在三万亿元(人民币，下同)的资金缺口。大力推动的PPP(公共私营合作制)将被给予厚望，但最后效果如何尚待观望。

　　中债资信首席分析师霍志辉在2015年信用展望研讨会上表示，若2015年城投公司不能满足三万亿的融资资金，将会面临很大压力。

　　根据不同口径，2015年到期城投债券规模大概在4000亿至4500亿元之间，而考虑到存量债券付息问题，2015年本息总额将超过6500亿元，创历史新高。然而，三亿万的融资缺口中，通过发行企业债券融资解决的部分将大幅收缩。

　　霍志辉介绍称，PPP模式的优势在于通过引进社会资本可以将以前政府通过融资平台举借期限较短或者成本偏高(12%以上)的债务，转化为期限较长的成本合理的政府应付帐款(通过财政补贴方式偿还)。可以为城投公司转型提供机会，延缓地方财政压力。自去年下半年中央释放鼓励PPP发展的信号以来至今，已上报的PPP规模高达8000多亿元，目前市场预计2015年全年上报的PPP项目将达到两万亿元以上。

　　霍志辉还表示，其实很多PPP项目并没有物尽其用，各方权责的不清晰、财政补贴的不规范、相关法律的不完善，都一定程度上阻碍了PPP项目的发展。

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