PPP项目的风险管理

发布日期：2015-02-10来源：网络来源编辑：李香玉

[摘要]

　　文/叶苏东

　　风险定义：

　　Vlek and Stallen (1981) 列举了常见的六种定义：

　　1. 风险是损失的概率(几率/可能性);

　　2. 风险是可能损失的大小;

　　3. 风险是损失的概率和大小的函数，主要是它们的乘积;

　　4. 风险是风险事件的所有可能后果的概率分布的方差;

　　5. 风险是风险事件的所有可能后果的概率分布在负方向上的方差;

　　6. 风险是风险事件的所有可能后果的概率分布的方差和期望值的加权线性组合。

　　风险就是在给定情况下和特定时间内，可能发生的结果之间的差异(或实际结果与预期结果之间的差异)。

　　项目风险过程及其管理

　　项目风险管理框架

　　项目风险管理原则

　　项目风险管理应遵循下列六项原则：

　　①没有风险识别，就没有风险管理。

　　②风险评估是风险对策的决策依据，风险评估的质量影响决策的正确性。

　　③每一风险都有相关联的、不可避免的成本，该成本应在过程中的某一环节吸收。

　　④合理分配风险，减少项目总成本并促进双方的工作关系。

　　⑤适当分散风险，让参与项目的各方或多或少承担一定的风险，避免风险集中在某一方，许多风险最好是分担。

　　⑥风险与回报均衡，在承担风险的同时应获得相应的回报。

　　风险分配原则

　　应根据风险的特点把风险应分给：

　　①最有能力评估和控制该风险并能够从承担风险中受益的一方;

　　②有能力承担损失的一方;

　　③控制风险能获得优势效益的一方。

　　风险对策

　　• 风险回避：但某项活动的风险导致的损失比较大时，放弃或改变该活动，以回避与该活动相关的风险。

　　• 风险分担: 与其他的参与人共同承担。

　　• 转移风险：通过某种方式将风险转移给第三方

　　• 风险自留: (1)准备资金，为风险发生备用;(2)采取控制措施/防范措施，减少风险发生的可能性，或控制风险发生时造成的损失

　　风险识别(Risk Identification)

　　• 工地状况(Site Conditions)

　　• 许可/批准(Approvals)

　　• 环保风险(Environmental Risk)

　　• 历史文物(Cultural Heritage)

　　• 设计风险(Design Risk)

　　• 施工风险(Construction Risk)

　　• 不可抗力(Force Majeure)

　　• 税费变更(Tax Changes)

　　• 法律变更(Changes in Law)

　　• 公司倒闭(Corporate failure)

　　• 技术风险(Technical Risk)

　　• 运营风险(Operational Risk)

　　工地可获得性(Availability of Site)

　　工地可获得性(Availability of site):

　　当所选择工地的土地不属于政府所有时，无法获得或难以协商该土地的使用权。

　　后果(Consequence)：工期延期和成本增加

　　分配建议(Preferred allocation)：私营方，因为是它决定该非政府建议的工地。

　　减轻措施(Mitigation)：在签订合同之前，要求投标人确保工地的可获得性。

　　工地状况(Site Conditions)

　　工地状况(Site conditions):未预见的导致增加建设成本/工期的不利地质条件

　　后果(Consequence)：额外的建设成本和工期

　　分配建议(Preferred allocation)：一般分配给私营方，但在一定的情况下，由政府承担一些风险。

　　减轻措施(Mitigation)：工地踏勘、测试、尽职管理该风险。

　　许可/批准(Approvals)

　　许可/批准(Approvals):无法获得或以超出预期的不利条件获得项目开发相关的批准和许可。

　　后果(Consequence)：延迟开工或延迟完工和成本增加。

　　分配建议(Preferred allocation)：私营方，除非政府愿意承担该风险。

　　减轻措施(Mitigation)：应尽早与规划部门咨询商务规划应评估项目目标与规划目标联合。

　　与规划部门举行研讨会，讨论开发许可的程序和条件。

　　环保风险(Environmental Risk-1)

　　环保风险-1(Environmental Risk-1):项目工地被污染，需要可观的费用去修复。

　　后果(Consequence):清理费和工期延迟(如果可能的话，清理的最终责任归污染者)。

　　分配建议(Preferred allocation)：一般而言，该风险分配给私营方，但在某些情况下，由政府承担。

　　减轻措施(Mitigation)：增加专家调查和保险。

　　环保风险(Environmental Risk-2)

　　环保风险-2(Environmental Risk-2):融资关闭之前，由政府推荐的工地对相邻土地的污染。

　　后果(Consequence)：清理责任(如果可能的话，清理的最终责任归污染者)。

　　分配建议(Preferred allocation)：对于政府工地在融资关闭之前的未识别的风险，政府应免除私营方的责任或者补偿私营方。

　　减轻措施(Mitigation)：假如政府有该工地的过去使用情况，提供污染报告。

　　环保风险(Environmental Risk-3)

　　环保风险-3(Environmental Risk-3):融资关闭之前，由政府推荐的工地对相邻土地的污染，或融资关闭之后，对相邻土地的污染。

　　后果(Consequence)：清理责任(如果可能的话，清理的最终责任归污染者)。

　　分配建议(Preferred allocation)：私营方

　　减轻措施(Mitigation)：融资关闭之后，控制工地的使用。

　　清理和复原(Clean-up and Rehabilitation)

　　清理和复原(Clean-up and rehabilitation):对使用过的工地进行清理和复原，为将来的使用做准备。

　　后果(Consequence)：留存业主的财务责任(如果可能的话，清理的最终责任归污染者)。

　　分配建议(Preferred allocation)：一般而言，除了政府接受污染风险的限度外，该风险分配给私营方(不管政府是否拥有该工地)。

　　减轻措施(Mitigation)：通过管理资产的使用;如果政府恢复工地或使用工地导致清理和复原费用，则政府要求建立贮备基金。

　　历史文物(Cultural Heritage)

　　历史文物(Cultural heritage):与考古和文化遗产的发现相关的成本和延期风险。

　　后果(Consequence)：延期和费用

　　分配建议(Preferred allocation)：如果政府选择场地，政府通常接受该风险;如果私营方选择场地，该风险分配给私营方。

　　减轻措施(Mitigation)：调查相关登记，如果合适的话，进行询问和获得专家的建议。

　　设计风险(Design Risk)

　　设计风险(Design Risk):设施设计没有能力以预期的成本提供服务。

　　后果(Consequence)：长期的经常性的费用增加，长期服务不足。

　　分配建议(Preferred allocation)：除了政府强制变更导致的设计缺陷外，私营方承担该风险。

　　减轻措施(Mitigation)：把该风险转移给分包商，但私营方仍要对与政府的合同负责。

　　施工风险(Construction Risk)

　　施工风险(Construction):施工期发生的影响设施按时完成和预算成本之内完成的风险。

　　后果(Consequence)：延期和成本

　　分配建议(Preferred allocation)：除了合同中特别规定的免责事件外，私营方承担该风险。

　　减轻措施(Mitigation)：一般可通过签订固定总价、固定工期合同，把风险转移给有实力和经验的施工承包商。

　　竣工验收(Commissioning)

　　竣工验收(Commissioning):未能成功地完成竣工验收。

　　后果(Consequence)：延迟提供服务、损失收入。

　　分配建议(Preferred allocation)：尽管政府有责任配合参与竣工验收，但责任由私营方承担。

　　减轻措施(Mitigation)：使用设计、施工、运行和项目管理专家团队。

　　不可抗力(Force Majeure)

　　不可抗力(Force majeure):因不可抗力导致无法满足合同要求。

　　后果(Consequence)：资产的损失或破坏，服务中断，收入损失或延迟创收。

　　分配建议(Preferred allocation)：私营方承担资产的损失或破坏及收入损失，政府承担服务中断，有保险的情况除外。

　　减轻措施(Mitigation)：私营方应获得服务中断的免责条款。如果不能保险，私营方应建立储备基金，而政府应制定替代方案;如果能保险，私营方应购买足额保险，政府是保险收益人。

　　税费变更(Tax Changes)

　　税费变更(Tax changes):项目完工前和后，发生税费变更。

　　后果(Consequence)：对私营方的财务回报有负面影响。

　　分配建议(Preferred allocation)：私营方。

　　减轻措施(Mitigation)：应确保财务回报能够承担这类变化。如果针对项目的税费，应获得政府补偿。

　　法律变更(Changes in Law-1)

　　法律变更-1(Changes in law-1):在合同签订时无法预见，直接针对项目法律变更，导致投资费用和运营成本不利的后果。

　　后果(Consequence)：投资费用/运营成本的实质性增加。

　　分配建议(Preferred allocation)：政府承担。但也可以双方按事先商定的方式分担。

　　减轻措施(Mitigation)：政府监控相关法律变更，制定分担机制。

　　法律变更(Changes in Law-2)

　　法律变更-2(Changes in law-2):在合同签订时无法预见，普适性法律变更，导致投资费用和运营成本不利的后果。

　　后果(Consequence)：需要私营方的资金继续投资或增加运行成本来满足变化要求。

　　分配建议(Preferred allocation)：政府。但也可以双方按事先商定的方式分担。

　　减轻措施(Mitigation)：政府排除对税费变更的补偿或通货膨胀的补偿。还可以指定分担范围。

　　法规(Regulation)

　　法规(Regulation):价格或其他变更没有反映私营方的投资期望。

　　后果(Consequence)：成本和收入影响。

　　分配建议(Preferred allocation)：私营方

　　减轻措施(Mitigation)：评估法规体系和作出适当的体现。

　　公司倒闭(Corporate Failure)

　　公司倒闭(Corporate Failure) :合同执行过程中，私营方出现财务困难，导致公司倒闭。

　　后果(Consequence)：服务中断、所有权变更、公司倒闭，导致经济损失。

　　分配建议(Preferred allocation)：虽然政府有权终止合同，但政府是最终的风险承担者。

　　减轻措施(Mitigation)：确保项目远离外界的财务责任，履约保函确保有足够的资金;确保提供连续服务。

　　利率风险nterest Rates (pre-completion)

　　利率风险(Interest rates (pre-completion)):完工前，利率上升。

　　后果(Consequence)：增加项目成本。

　　分配建议(Preferred allocation)：政府一般承担融资关闭之前和运营期的利率风险，私营方承担建设期的风险。

　　减轻措施(Mitigation)：利率对冲。

　　未能融足资金(Financing Unavailable)

　　未能融足资金(Financing unavailable):未能在预期的条件下融到所需资金。

　　后果(Consequence)：没有资金继续或完成施工。

　　分配建议(Preferred allocation)：虽然政府有权终止合同，但政府是该风险的最终承担者。

　　减轻措施(Mitigation)：要求所有的标书有完整的文件证明有最低的资金投入，且容易实现的融资条件。

　　技术风险(Technical Risk)

　　技术风险(Technical Risk):在规定的时间内无法完成项目。

　　后果(Consequence)：无法提供或停止提供服务。

　　分配建议(Preferred allocation)：虽然政府有权终止合同，但政府是该风险的最终承担者。

　　减轻措施(Mitigation)：评估私营方的技术能力和经验;通过合同条款，保证私营方提供连续服务，对于为达到要求，则扣减付款。

　　(作者单位：北京交通大学)

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