PPP模式运用之融资模式

发布日期：2015-01-14来源：本站编辑：靳明伟

[摘要]

　　1、对PPP项目的理解

　　是新型的建设模式。从金融机构的角度来看，PPP是一种新型的基础设施投融资模式，也是一种新的工程承包模式，更是中国企业新型的境内外投融资模式。

　　是合作共赢的模式。从国内外基础设施项目投资建设模式的发展来看，从EPC到BOT到现在的PPP，工程承包企业参与的范围越来越广，通过这种公私合营的模式，企业增加了盈利空间和业务机会，政府加速了基础设施建设，因此这种对各方都有利的合作模式会在未来的基础设施投融资项目中应用的越来越多。

　　是有待探索的业务模式。虽然商业银行对于PPP项目可以提供的融资模式有上述说的几种，但是从现阶段的情况来看，商业银行参与的PPP项目比较少，而且参与的主要是BT、BOT等贷资承包的方式为主。

　　究其原因，主要是由于PPP是一种新兴的开发和融资模式，融资的主体到融资的结构都相对复杂，需要当地政府、投资企业、金融机构及其他服务机构密切的配合，特别是政府相应的配套政策支持，而政府、企业和金融机构对于PPP项目都缺乏管理和风险控制的经验和手段。因此，商业银行参与的方式还是以传统的股东融资和增加担保等方式为主。

　　PPP未来的快速发展可以说是一种必然的趋势，这种趋势对参与的政府、企业、金融机构及其他服务机构等各方都提供了大量的机会，同时也提出了更高的要求和挑战。因此，面对这种机遇和挑战，参与的各方都应该基于目前的状况，逐步提高自身的管理和风险控制等各方面能力，以配合和促进PPP在基础设施投融资方面的应用和发展。

　　2、金融机构应当积极支持PPP的发展

　　金融机构总体来说对于PPP项目应该是积极支持的态度。社会责任角度：金融机构应该支持基础设施建设。 客户关系维护：金融机构应该支持中国企业在境内外的投融资项目，以实现金融机构与企业的双赢和合作关系的深化。金融业务发展角度：PPP项目给了金融机构更多的业务机会，因此金融机构总体来说对PPP是积极支持的态度。

　　3、对PPP项目能够提供的服务n

　　融资服务 包括出口信贷、股东融资、项目融资、贸易融资等。商业银行对于PPP项目的融资方式也不一而足，对于出口项目来说有买方信贷、卖方信贷。从融资主体来看有股东融资、项目融资。从资金筹措方式和业务背景来说还有银团贷款和贸易融资等不同的方式。

　　n跨境服务 PPP项目涉及不同的国家和政府，金融机构可以充分利用全球机构的优势为公司客户提供必要的当地支持，如协助与当地政府的联系，帮助了解当地的资信状况等。

　　n多元化服务 这些服务包括投行、保险、投资公司、融资租赁等。金融机构是一个多元化的平台，不仅包括商业银行，还包括保险公司(各种工程相关保险，不用详细介绍，现场嘉宾有保险公司)、投资银行(IPO、发债、兼并收购财务顾问等)、投资公司(直接投资)、融资租赁公司(设备融资租赁)等等。n结算等基础服务 国际结算等基础性业务，包括账户管理、存款、国际结算(收付汇、信用证、保函)、财务顾问等。n规避双率风险 可帮助客户设计汇率、利率避险方案，帮助企业解决资金业务方面面临的汇率、利率等方面的风险。

　　4、对PPP项目关注要点 金融机构主要关注点是：国别风险、市场风险、政府的补贴机制、企业信用风险、项目的盈利性、经营风险、担保方式、风险缓释措施等。

　　融资环节 1、根据项目量身打造融资模式 一般情况下，商业银行会根据项目的不同，结合客户的需求，为客户设计相对完善的融资模式。这些融资模式包括出口信贷、股东融资、项目融资、贸易融资、银团贷款等等。

　　出口买方信贷：是为支持中国企业“走出去”而向境外业主提供融资的融资模式。出口买方信贷首先要满足60%中国成分，商业银行在考量项目相关风险的同时会与出口企业一起积极争取中信保的担保。中信保是否提供担保以及担保的范围和比例是影响商业银行最终融资结构的重要因素之一。

　　股东融资：股东融资的融资主体为项目的业主。因此商业银行在考量项目相关盈利及风险的同时，也要着重考察业主的资信情况和项目的担保方式。

　　项目融资：项目融资的主体为项目本身(通常为项目公司)。纯粹的项目融资甚至没有其他的担保方式。因此商业银行对于采用项目融资的项目在项目盈利性、风险方面要求会更高。也通常会要求增加其他的担保方式以降低审批的难度。

　　贸易融资：主要基于贸易背景提供的融资。可用于基础设施建设过程中的设备采购等。主要考察贸易背景的真实性和贸易双方的资信情况。

　　银团贷款：主要针对融资规模较大的项目，采用多家商业银行共同参与的方式提供融资，是针对大型项目融资比较好的多渠道融资模式，可有助于分散商业银行的风险并吸引商业银行参与项目的积极性。

　　商业银行会综合考虑项目的面临的各种风险n主要风险点 就像前面提到的，金融机构主要关注点是：国别风险、市场风险、政府的补贴机制、企业信用风险、项目的盈利性、经营风险、担保方式、风险缓释措施等。

　　项目要具有稳定的偿债现金流 虽然融资结构和方式不同，不同的融资结构关注的侧重点略有不同，但是针对PPP项目的融资关注的主要要点还是一致的，主要包括项目的盈利能力、偿债能力(现金流情况)

　　项目要有充分的风险缓释的手段 项目的风险缓释手段(项目的担保方式)以及项目的风险。因为融资项目的相关风险(包括国别风险、市场风险、业主和工程承包企业信用风险、项目经营风险等)都会对项目的偿债能力产生影响，因此项目相关的风险是金融机构尤其关注的要点。

【相关阅读】

• 国常会再提支持市场化融资 融资平台不增地方债仍是红
• 融资政策边际宽松 加快基建设施PPP建设
• 又一城投宣布退出政府融资平台，城投转型之路将逐步铺
• 信托参与PPP项目融资途径及通过资产证券化退出机制探
• 财政部新修《政府购买服务管理办法》征求意见 严禁违
• 一位十年政府融资工作者观《政府购买服务》有感