PPP项目中商业银行如何分担风险？

发布日期：2015-09-08来源：中国城市网编辑：宋珍珍

[摘要]

　　财政部财政科学研究所研究员 中国财政学会公私合作研究委员会秘书长 孙洁：PPP项目是公共投资项目，涉及公众利益，对于企业或投资者不适合承担的风险，即便其愿意承担，政府也不让其承担，因为一旦投资失败，公众的基本需求就不能得到提供，政府责任就无法实现。因此，PPP项目的风险分担原则是：让最适宜承担风险的一方承担风险。商业银行在对项目贷款时，可能会遇到项目建设质量和项目运营效率风险，以及市场利率变动风险等。

　　水杉投资有限公司CEO 徐向阳：首先，商业银行受限于自身定位和严格的风控制度，要求其过多的承担风险责任甚至发展类投行型业务是不现实的。但是产业基金可以通过引入其他社会资本，与银行间建立互信互认的合作的模式而分担相应风险。通过股债结合的形式，由社会资本提供项目评估、增信以及不良资产的处置退出通道等服务，尽可能的帮助银行按时回笼资金、降低不良贷款比例、获得固定收益。简单说来，就是专业的人做专业的事情，银行做好贷款的审核、发放工作，以债权投资形式的获得优先级收益。其他投资公司做好债转股以及次优、劣后的工作，获得股权投资超额收益的预期将成为社会资本相比于银行更愿意承担较高风险的动力。

　　中国城市管理研究院院长 研究员 陈柳钦：商业银行在PPP项目中将担当综合化的融资服务咨询机构：一方面，为PPP项目提供良好的金融资源，包括贷款、投行、保险、信托等;另一方面，将积极为项目提供设计和开发等顾问、咨询服务。在参与PPP过程中，商业银行要注意两个方面：第一是项目收益与期限。在PPP模式下，项目公司债权具有期限较长、利率偏低的特点，并且没有政府隐性担保，这主要取决于PPP项目的公共属性，较长的特许经营期和稳定的利润使得PPP模式很难带来较高的回报，这也是部分信托资金参与PPP项目的主要顾虑。第二是项目风险，PPP模式有望取代地方融资平台，但是未来政府很难继续为PPP项目承诺隐性担保，因此商业银行参与PPP需要做好事前尽职调查，选择优质项目并与优质企业合作。

　　中国建设银行高级经济师 经济学者 孙兆东：PPP是项目公司股权投资结构模式，PPP模式本身并非新的创造和发明，在以往基础设施等领域都能找到操作案例，但是针对PPP模式的政策，却是国家新推出并从多角度加以鼓励和推广的。在诸多政策鼓励和引导下，国家基础设施和公共产品领域中，PPP模式将发挥重要作用，弥补原有垄断、投资股权单一和资金可持续不足等发展弊端。事实上，国有大型银行都在积极探索PPP新政策引导下的金融创新，如建设银行研究推出了PPP项目的贷款，光贷款品种就多达六种，综合化经验的商业银行还开展投资银行业务，帮助客户和项目设计PPP项目方案和融资服务解决方案等一揽子服务。其实，商业银行核心业务是做风险管理的，因此上述产品和业务包含了PPP各方风险和收益的考量。而项目运作过程的风险管控，仍需要构建现代企业制度下的以股权确定发言权和战略、风控等架构，规避管理和运营风险。

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