债务危机处置

发布日期：2015-06-08来源：网络来源编辑：张瑞晨

[摘要]　企业债务危机，是指债务企业资不抵债，无力偿还债权、债务而引致的信用危机。随着市场竞争的日趋激烈，债务危机有逐渐增加的趋势，它小者决定企业的生死，大者引起社会的动荡。如何有效地处理债务危机，成为当下企业家最为头痛的一件事。

　　企业债务危机，是指债务企业资不抵债，无力偿还债权、债务而引致的信用危机。随着市场竞争的日趋激烈，债务危机有逐渐增加的趋势，它小者决定企业的生死，大者引起社会的动荡。如何有效地处理债务危机，成为当下企业家最为头痛的一件事。

　　自2014年上半年以来，各地反映企业资金链、互保链断裂导致民企业主“跑路”事件持续频发，对区域经济造成严重负面影响。究竟是什么原因导致企业主不断“跑路”?如何避免类似事件一再发生?《经济参考报》记者回访2011年温州“跑路潮”中的多名影响较大的“跑路回归”企业主后发现，企业主“跑路”的直接诱因是当时不知该如何处置突如其来的巨额债务挤兑而产生的极端恐惧感，“无知”、“无策”、“恐惧”是三个关键因素。

　　为了应对企业债务危机，前不久，记者走访了素有债务重组第一人之称的上海中和正道首席经济学家周德文教授。周德文告诉记者：“企业担保链连带效应是引发企业债务危机的主要因素，担保链还不是疾病，它是瘟疫!盘活债务重组，切断担保链是企业走出债务危机，自救重生最佳选择。近来全国各地频发民间借贷危机，影响社会稳定，温州等危机先发地区总结出债务重组等危机重组模式，实践证明是危机企业走出困境的一条途经。”

　　2011年下半年，温州地区发生了民间借贷引发部分中小企业债务危机。据媒体报道，当年上半年温州累计发生民间借贷485.5亿元，月利息3—5分，个别甚至高达6分至一角。导致许多中小企业资金链断裂接连发生老板“跑路”甚至跳楼，企业倒闭、员工拿不到工资等系列事件。

　　周德文告诉记者，企业债务危机不只发生在温州，全国各地都存在，2012年末，中国企业债务大约为65万亿元，占GDP之比达125%。国际上成熟的经济体企业债务一般会达到GDP的50%—70%，中国企业是这个数的2倍，是全球平均水平的3—4倍。近两年来，中国企业的债务危机不仅没有缓解，而且更趋严重，不容等闲视之。

　　较早发生企业债务危机的温州市，当年有一条重要措施就是对一些重大或跨行业、跨区域的资不抵债的企业实行债务重组。周德文说，企业发生债务不能按时偿还时，一般有两种方法解决债务纠纷：一种是采用法律手段申请破产，强制债务人将资产变现还债，破产程序需要较长时间，在债务人严重资不抵债的情况下，债权人的债权将无法如数收回，结果是“鱼死网破”，双方损失惨重。另一种方法是修改债务条件，进行债务重组，既可避免债务人破产清算，获得重整旗鼓的机会，又可使债权人最大限度地收回债券款额，减少损失。可谓“两全其美”。这种方法尤其适用于虽然发生严重债务危机但仍有盈利能力和发展潜力的企业。

　　“采取何种方式进行债务重组，要根据负债企业的具体情况。从一些负债企业债务重组的实践看，很少采用单一方式，一般都需要采用两种或两种以上方式，如债转股、变更债务偿还期限、转让部分资产等多种方式结合进行。”周德文说，债务重组，是摆脱企业债务危机的明智选择，而债务重组往往需要与资产重组相结合，方能取得更好效果，实现企业“起死回生”的目的。

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