PPP：商业银行面临的机遇与挑战

发布日期：2016-10-25来源：网络来源编辑：宋珍珍

[摘要]

　　10月18日，国家发改委发布第三批PPP项目，涉及资金总额约为1.14万亿元，这是继2015年5月份以来发布的第三批PPP项目，三批项目共涉及投资总额近2万亿元，并且，每批规模在大幅递增，项目领域也从基建扩展到环保、绿化等，PPP模式呈现出良好的发展态势。

　　PPP模式，起源于上世纪90年代的英国，近些年来，该模式在我国的发展并没有表现出水土不服，相反涌现了不少成功的案例。例如，华夏幸福[0.69% 资金 研报]与河北固安政府密切合作，从2002年“联姻”到现在，14年时间，固安县的财政收入增长了近50倍，华夏幸福也获得了快速发展，资产规模也增加了10多倍，PPP模式功不可没。北京地铁4号线也是成功PPP模式的范本之一，总投资153亿元，成立了专门PPP公司，首创占49%、港铁占49%、京投占2%，从而撬动各方资源，项目顺利完工，而且正在为首都居民的便利生活发挥着巨大的作用。

　　财政部副部长史耀斌不久前向媒体透露，截至今年上半年，全国拟采用PPP(政府和社会资本合作)模式的储备项目已经达到了9285个，总投资预计超过10.6万亿元，其中已落地项目的投资额超过1万亿元。从目前实践结果来看，PPP改革为稳增长、促改革、惠民生，为加快供给侧结构性改革作出了积极贡献。而商业银行作为全社会资金配置的重要中介载体，是PPP资金来源不可忽视的供给主体。因此，充分认识商业银行参与PPP的机遇与挑战，推动商业银行合理、可持续地参与PPP，探索商业银行参与PPP的具体模式，在一定程度上关系到PPP推进的成败。

　　从机遇方面来说，PPP的发展前景乐观，将成为我国新型城镇化建设的重要模式之一，未来几年将释放数万亿的资金需求，PPP项目也已经成为继地方融资平台之后商业银行的又一大贷款投向，有利于银行同时发挥“商行、投行”优势，利好银行信贷业务、理财资管业务和投资银行业务。

　　目前来看，商业银行参与PPP项目主要通过银行贷款业务和非银业务，PPP贷款业务包括以商业银行信贷为核心的一系列贷款服务，包括并购贷款、银团贷款、项目融资等。

　　PPP项目贷款具有稳定的回报率和安全性，由于PPP项目多为公共基础设施，所以其主要风险被社会资本、公共部门和商业银行合理分担，因此PPP项目贷款风险较低。非银类业务参与PPP项目主要包括理财资管业务、投行咨询等，理财资金借道信托、券商等通道投资PPP项目的股权或者债券，或参与PPP项目的资产证券化。

　　不可否认的是，相较于一般商业银行而言，大型国有商业银行和拥有金融控股集团背景的商业银行更具竞争力。大型国有商业银行拥有充足的信贷资源，具有丰富的项目运作经验，拥有成熟的风险评估和调查体系;像中信银行、平安银行等具有强大金控集团背景的银行，拥有专业的服务团队，丰富的项目运作经验和资源，在集团联动下，成立PPP项目联合体，充分发挥协作效应，可以为PPP项目搭建一体化金融平台，成为PPP项目的牵头人。因此，以上商业银行更应抓住机遇，在PPP项目中充分发挥自身优势。

　　不过，机遇往往与挑战并存。在银行参与PPP过程中，有两个方面需要注意：一是项目收益与期限，在以前地方融资平台下，债务多拥有隐形政府担保，但是在PPP模式下，项目公司债[0.00%]权具有期限较长、利率偏低的特点，并且没有政府隐形担保，这主要取决于PPP项目的公共属性，较长的特许经营期和稳定的利润使得PPP模式很难带来较高的回报，这也是部分信托资金一直存在的顾虑。二是项目风险，PPP模式有望取代地方融资平台，但是未来政府很难继续为PPP承诺隐性担保，因此商业银行参与PPP需要做好事前尽职调查，选择优质项目和优质企业合作

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