目前金融机构支持PPP发展的机遇、现状和不足

发布日期：2018-04-02来源：网络来源编辑：张继蕊

[摘要]

　　 截至2017年末，全国政府和社会资本合作（PPP）综合信息平台收录管理库和储备清单的PPP项目共14424个、总投资18.2万亿元，其中,管理库项目7137个、总投资10.8万亿元。以项目签约为标志的管理库落地率为38.2%，按照国际通行的以签署融资协议为标志的落地率更低。落地难的背后是融资难，特别是资本金的筹措难，金融支持对PPP的发展十分重要。

　　 一、PPP模式是金融机构发展的机遇

　　 2014年9月21日，国务院颁布《关于加强地方政府性债务管理的意见》（国发〔2014〕43号），剥离融资平台公司政府融资职能，鼓励采用PPP模式，PPP模式成为基础设施及公共服务领域重要的供给方式。金融机构不可再为融资平台融资，只能通过为社会资本融资参与基础设施及公共服务项目。同时,在经济下行、工业企业产能过剩的形势下，金融机构缺乏优质、稳定的信贷投向，面临着“资产荒”。

　　 PPP市场前景广阔、资金需求巨大，为各类金融机构带来了巨大的发展机遇,拥有政府背景的PPP项目成为金融机构积极介入的重要领域。对金融机构而言，虽然PPP项目总体收益率不高，但参与PPP项目能够与地方政府建立良好的合作关系，还会带来其他项目商机。因此,各类金融机构紧抓国家大力发展PPP的机遇，积极介入PPP的金融服务。

　　 二、各类金融机构积极介入PPP

　　 2014年10月以来，金融机构积极研究PPP模式，前台和后台均加深了对PPP模式的认识理解，逐步熟悉了PPP项目的运作流程和方式。从金融机构参与PPP融资的融资金额来看，商业银行占据了半壁江山，政策性银行、信托公司、证券公司、保险公司、融资租赁公司和资产管理公司等分享另一半市场。

　　 经过三年的探索和实践，各类金融机构基本上推出了各自的PPP金融服务产品。大型商业银行出台了PPP项目营销指引和PPP类项目信贷审批指引，部分商业银行从总行层面设立了统一的PPP贷款授信品种，规定了PPP贷款的区域、客户和项目条件，有的还针对采用PPP模式建设的海绵城市、综合管廊、城镇化、棚户区改造和特色小镇等行业领域出台了专门的产品制度，提高了贷款授信的可操作性。政策性银行成为支持PPP模式发展的生力军，为PPP项目提供长期限、低利率的信贷支持。信托公司、基金公司等金融机构为PPP项目提供股权融资和债权融资，证券公司在PPP项目的资产证券化方面取得长足进步。

　　 三、PPP模式的金融服务不足

　　 但总体而言，金融服务滞后于PPP实践发展，PPP项目缺乏足够的资金支持，部分融资需求得不到满足。金融服务不足主要表现在融资的覆盖面不高、产品结构不合理、效率较低。各类金融机构热衷于服务央企和地方国企，中小民营社会资本的融资需求难以得到满足，即使某些大型国企的财务风险较高，金融机构仍然盲目地为其增加财务杠杆。金融机构提供的贷款等债务融资多，而真正的股权融资太少，对社会资本的资本金融资支持不够有力。另外，由于PPP项目不确定性大，金融机构普遍要求借款人提供抵押担保，要求的提款先决条件也较多，致使融资效率较低。

　　 从国际比较来看，国内金融机构对PPP的金融服务也明显不足。欧美国家有发达的资本市场、较完善的金融体系和丰富的融资工具，各国政府部门提供融资支持，多边金融机构和商业银行相互配合，政策性资金带动商业性资金，为PPP项目提供了较好的融资支持。在国外的PPP项目融资实践中，保险机构和政策性金融机构可以为融资提供担保，有助于借款人从商业银行融资；政府的PPP相关机构会通过补贴、帮助申请PPP基金等方式对PPP项目融资提供支持，也会大幅提高项目的商业可行性和对金融机构的吸引力。国外PPP项目的融资方式也是以商业银行的长期借款为主，但国外商业银行可提供项目融资等更适合PPP项目特点的融资方式。项目融资贷款不体现在借款人母公司的资产负债表上，对于母公司来说是表外融资，因此是非常适合PPP模式的融资方式。国内金融机构应解放思想，针对PPP模式的特点进行创新，更好地为PPP项目提供融资支持。

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